長期以來，國有資本在私募股權領域面臨結構性困局：既被期望成為支持科創(chuàng)的“耐心資本”，又受制于保值增值的剛性約束，對高風險、長周期項目本能避險。這種張力讓國資LP陷入“既想投又怕?lián)煛钡木骄场?br />
4月7日，上海市國資委出臺的《關于進一步推動市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權投資基金高質量發(fā)展的指導意見》（下稱《指導意見》），正是對這一困局的系統(tǒng)性破題。其核心邏輯可以概括為：通過制度化的“松綁”與“賦能”，將國有資本的合規(guī)優(yōu)勢與市場化基金的專業(yè)優(yōu)勢進行重構，讓國資真正敢投、愿投。

上海并非容錯政策的先行者。

2025年1月，國務院辦公廳發(fā)布《關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》，明確提出“建立健全容錯機制”“不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)”等要求，從頂層設計層面為國資創(chuàng)投支持 ……